Eurozona, giù le vendite al dettaglio: i consumi restano il punto debole

Le vendite al dettaglio nell'Eurozona sono diminuite dello 0,3% su base mensile a giugno, dopo un aumento dello 0,4% a maggio. Anno su anno, il ritmo di crescita è rallentato dall'1,9% allo 0,7%. Sebbene le vendite al dettaglio rappresentino solo circa un terzo della spesa totale dei consumatori, rimangono un importante indicatore dei consumi delle famiglie. Possiamo affermare dunque che il secondo trimestre del 2026 è stato sottotono per i consumatori dell’Eurozona.

Come discusso dalla BCE nel suo bollettino mensile, l’aumento dei prezzi dell’energia ha pesato soprattutto sulle famiglie a basso reddito, che hanno una capacità più limitata di regolare i consumi nel tempo. Allo stesso tempo, le famiglie a reddito più elevato potrebbero aver ridotto la spesa discrezionale in risposta all’elevata incertezza.

I dati odierni sottolineano che, a differenza degli Stati Uniti, recentemente i consumatori europei non hanno contribuito granché alla crescita. Quindi, a che punto siamo? L'incertezza sull'esito del conflitto in Medio Oriente non è del tutto scomparsa, sebbene i prezzi dell'energia si siano attenuati.

Secondo l'indagine della Commissione europea sul sentiment economico, le aspettative occupazionali sono migliorate significativamente a luglio. Ciò dovrebbe fornire un certo sostegno ai consumi nel terzo trimestre, anche se prevedere un boom dei consumi è forse eccessivo. Perché ciò accada, sarebbe necessario un calo più consistente del tasso di risparmio, il che appare improbabile nel breve termine.