Alimentari, i consumatori temono il rincaro. Ma si vede la luce in fondo al corridoio del supermercato

I consumatori dell'UE hanno dovuto far fronte a straordinari aumenti dei prezzi sugli scaffali dei supermercati dal 2022, un fattore chiave che ha eroso i salari reali. La buona notizia è che la crescita dei salari reali ha iniziato a invertire la rotta ed è probabile che migliori a un ritmo modesto nel 2026. A ciò si sommano le proiezioni della BCE, secondo cui l'inflazione alimentare scenderà dal 2,8% nel 2025 al 2,4% nel 2026.

La graduale trasmissione di prezzi di mercato più bassi per diversi prodotti agricoli come zucchero, latticini e cacao è una delle ragioni principali del rallentamento dell'inflazione alimentare. A ciò si aggiunge il calo dei prezzi dell'energia, che contribuisce a contenere gli aumenti dei prezzi lungo la filiera. Tuttavia, l'aumento dei costi salariali presso produttori, distributori e rivenditori di prodotti alimentari rimane una delle ragioni principali del persistere dell'inflazione. In genere, il costo del lavoro rappresenta il 10-15% dei costi totali nella produzione alimentare.

Quindi, i prezzi dei generi alimentari continueranno a salire nel 2026. Tuttavia, alcuni prodotti di base come latte, burro, zucchero e patate, stanno diventando leggermente più economici. In queste categorie, potremmo assistere a ulteriori riduzioni di prezzo sugli scaffali quest'anno. Anche per frutta e verdura, il recente andamento dei prezzi è favorevole per i consumatori. Se questa tendenza continuerà sarà in gran parte determinata dalle condizioni meteorologiche e dai raccolti.

Sebbene le proiezioni della BCE siano rassicuranti, le aziende alimentari dovrebbero tenere presente che i livelli di inflazione variano ancora notevolmente all'interno dell'UE. Paesi come Francia, Germania e Italia si collocano nella fascia bassa dello spettro, con aumenti dei prezzi compresi tra +1,5 e +2,3% nel quarto trimestre del 2025. Romania, Bulgaria e Paesi Baltici si collocano all'estremo opposto, con aumenti compresi tra +5,0 e +7,5%. I dati sull'inflazione alimentare in Romania sono spinti al rialzo da un più ampio aumento dell'IVA introdotto nell'agosto 2025.

In media, gli europei spendono quasi il 16% del loro reddito complessivo in cibo e bevande analcoliche al dettaglio. Questa quota è più elevata nei paesi dell'Europa orientale e meridionale. Combinando i dati sull'inflazione e sulla spesa, emerge che le famiglie in Romania e Bulgaria sono attualmente molto più colpite dall'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari.

E allora, che dire dei consumatori? Quali sono le loro aspettative? Ancora non si fidano del rallentamento dei prezzi alimentari. Al contrario, la maggior parte degli intervistati nell'ultimo sondaggio di ING Research prevede che i prezzi dei generi alimentari aumenteranno più rapidamente nel 2026 rispetto all'anno scorso. Particolarmente in Romania (73%), Belgio (66%) e Paesi Bassi (64%).

Solo il 14% degli intervistati nei sei Paesi del nostro sondaggio prevede un rallentamento. È un segnale che molti consumatori sono mentalmente preparati (o si stanno preparando) a un'inflazione ancora più elevata. La lezione che ne traiamo è che l'elevata inflazione alimentare pesa ancora sulle aspettative dei consumatori, e i consumatori hanno bisogno di vedere un calo prima di crederci.

Nonostante i salari reali siano ampiamente recuperati, i consumatori rimangono pessimisti sul loro potere d'acquisto in vista del 2026. Metà degli intervistati in Germania e Belgio, ad esempio, non si aspetta un miglioramento del potere d'acquisto. I consumatori spagnoli sono molto più ottimisti, probabilmente influenzati dal miglioramento relativamente forte dei salari reali negli ultimi anni.

La debolezza della domanda è la principale preoccupazione per le aziende del food & beverage. Secondo le indagini di settore dell'UE, questo vale in particolare per Francia, Paesi Bassi e Belgio. I prodotti dell'UE sono diventati meno competitivi al di fuori dell'Unione a causa dell'euro più forte e dei dazi imposti da USA e Cina sui prodotti alimentari. All'interno dell'UE, il timore di continui aumenti dei prezzi sugli scaffali potrebbe contribuire a spiegare perché la domanda sia deludente, poiché impedisce ai consumatori di acquistare prodotti di qualità superiore o in quantità maggiore. I volumi di vendita al dettaglio di prodotti alimentari nell'UE sono migliorati solo leggermente dalla metà del 2024.

A livello nazionale, i rivenditori spagnoli stanno ottenendo risultati migliori rispetto ai loro omologhi in altri grandi stati membri grazie alla migliore domanda interna, aiutata anche dai crescenti flussi turistici. Italia e Paesi Bassi stanno registrando risultati peggiori, sebbene i dati olandesi per il 2024 e il 2025 siano distorti dal divieto di vendita di tabacco nei supermercati. Nel commercio al dettaglio alimentare olandese, i dati sulle transazioni con carta di debito ING mostrano che i supermercati discount hanno guadagnato quote di mercato nel 2025, il che è un chiaro segnale che molti consumatori sono ancora molto attenti ai costi.

Nel frattempo, i volumi di vendita di ristoranti e bar sono stagnanti a livello UE. La Polonia fa eccezione. Tra le grandi economie dell'UE, la Francia sta registrando risultati migliori della media, mentre è la Germania a registrare i risultati peggiori, con un calo continuo dei volumi di vendita dall'inizio del 2024.

Con il rallentamento dell'inflazione alimentare e la modesta crescita dei salari reali, le prospettive per i volumi di vendita delle aziende alimentari nell'UE migliorano. Tuttavia, prevediamo incrementi marginali nei volumi di vendita piuttosto che grandi miglioramenti.

I consumatori europei tendono ad essere più scettici degli economisti riguardo ai prezzi futuri e al potere d'acquisto, e i recenti aumenti di prezzo di prodotti come carne bovina, caffè e cioccolato continuano a influenzare il loro comportamento d'acquisto. Per le aziende alimentari, è bene tenere a mente entrambe le prospettive quando si elaborano piani strategici per il 2026.