L’incertezza commerciale costante non fa bene alle catene di approvvigionamento

Le politiche commerciali del presidente Trump hanno generato livelli di incertezza quasi senza precedenti per le aziende che commerciano con gli Stati Uniti. Sebbene sia iniziata una fase di negoziazione, il problema centrale è che nulla sembra definitivo. I dazi imposti ai partner commerciali più stretti degli USA, le tariffe “reciproche” su tutte le importazioni e persino un’aliquota del 145% sulla Cina sono stati introdotti, rivisti e rinviati, con numerose esenzioni e condizioni aggiuntive. Tra pochi mesi, lo scenario potrebbe cambiare ancora. Questa incertezza mina la fiducia delle imprese, ritarda gli investimenti e riporta alla mente le interruzioni delle catene di fornitura vissute durante la pandemia.

L’elezione di Trump e l’attesa di nuovi dazi hanno spinto molte aziende ad anticipare le importazioni nei primi tre mesi del 2025, in particolare dalla Cina. La Cina è il terzo partner commerciale degli Stati Uniti e la principale fonte di prodotti di consumo trasportati via container. Con l’intensificarsi della guerra commerciale tra USA e Cina e l’aumento dei dazi statunitensi fino al 145% ad aprile, molte spedizioni sono state bloccate a causa dell’impennata dei costi di importazione. Questo ha portato a un calo del 30% nelle prenotazioni di container dalla Cina agli Stati Uniti nel mese di aprile, sia per Hapag Lloyd che per il gruppo logistico Kühne + Nagel. Di conseguenza, un numero significativo di traversate transpacifiche di grandi navi portacontainer è stato cancellato, riducendo la capacità disponibile di circa il 17% e spingendo verso una ricollocazione delle spedizioni verso altri paesi del Sud-Est asiatico.

Tuttavia, prima che queste cancellazioni potessero tradursi in scaffali vuoti e prezzi più alti, è entrata in vigore il 12 maggio una riduzione temporanea dei dazi al 30% per i beni cinesi, valida per 90 giorni. Questo probabilmente metterà fine all’approccio attendista e darà il via a una nuova fase di rifornimento. La riduzione attuale offre agli spedizionieri una breve finestra temporale in cui agire, consentendo loro di ordinare e spedire le merci rimaste bloccate nei porti cinesi a tariffe molto più accessibili. È probabile che ciò generi una corsa alla capacità e possibili carenze di container in Cina. Le prenotazioni di container sono aumentate subito dopo l’annuncio della riduzione dei dazi: compagnie come Hapag Lloyd hanno riportato “un incremento del 50% nei primi giorni successivi al 12 maggio rispetto alla settimana precedente, e una crescita a doppia cifra rispetto al periodo precedente”. Agire rapidamente potrebbe essere essenziale, poiché la tregua di 90 giorni potrebbe non durare.

Le tariffe spot dei container hanno registrato un andamento decrescente e irregolare nell'ultimo anno, a causa dell'aumento della capacità e dell'intensificarsi della concorrenza. Le tariffe per container si sono pressoché dimezzate dall'inizio dell'anno, attestandosi intorno ai 2.700 dollari per un container standard da 40 piedi dalla Cina alla costa occidentale degli Stati Uniti all'inizio di maggio. Allo stesso tempo, il Mar Rosso rimane fuori dalle rotte, i livelli di congestione nei porti rimangono elevati e l'affidabilità degli arrivi rimane bassa, con una media del 55% di puntualità nel primo trimestre del 2025, solo di poco superiore ai livelli del 2024 e comunque inferiore a quelli del 2023. Questi fattori hanno assorbito la capacità, impedendo alle tariffe di crollare ulteriormente. In questo contesto, la domanda di spazio container in Cina sta aumentando, poiché gli esportatori si affrettano a spedire merci negli Stati Uniti, esercitando una pressione al rialzo sulle tariffe. La consueta alta stagione nel secondo e terzo trimestre, incluso il periodo degli ordini di fine anno, amplificherà ulteriormente questa tendenza. L'incertezza sui volumi spinge inoltre gli spedizionieri verso una maggiore flessibilità, inducendoli a fare maggiore affidamento sul mercato spot.

Il complesso sistema globale della catena di approvvigionamento rimane un quadro equilibrato di rotte commerciali, orari e dispiegamenti navali interconnessi. In risposta alla crescente domanda, le compagnie di navigazione container probabilmente aumenteranno la capacità delle rotte transpacifiche impiegando navi inutilizzate, reindirizzando le navi originariamente dirette in Europa o riorganizzando le navi provenienti da altre regioni del mondo. Riteniamo che l'improvviso aumento della domanda e le relative inefficienze avranno effetti a catena su altre rotte commerciali. Le compagnie di navigazione probabilmente sposteranno le navi da altre rotte commerciali e potenzialmente ridistribuiranno le grandi navi portacontainer tipicamente utilizzate in Europa.

Prima della scadenza della pausa di 90 giorni tra Stati Uniti e Cina, c’è un altro evento della politica commerciale statunitense da tenere d’occhio: il termine della pausa sui dazi “reciproci” sugli altri Paesi. A partire dal 9 luglio, i dazi sulle merci in entrata negli Stati Uniti potrebbero aumentare fino a 40 punti percentuali in aggiunta all'attuale tariffa di base del 10%, a seconda della provenienza. Con l'avvicinarsi di questa scadenza, si potrebbe innescare un nuovo ciclo di frontloading delle importazioni a giugno, creando volatilità lungo le catene di approvvigionamento. Tuttavia, prevediamo che possa essere molto inferiore all’eventuale frontloading delle importazioni dalla Cina.

Un altro sviluppo chiave da monitorare è l'aumento delle tasse portuali per gli operatori e le navi cinesi di stazza superiore a 4.000 TEU su tratte superiori a 2.000 miglia nautiche verso porti statunitensi, che entrerà in vigore il 14 ottobre. Verrà applicata anche una tariffa di 150 $ per auto (CEU) ai trasportatori di veicoli stranieri, sebbene tale tariffa sia stata ridotta rispetto al piano iniziale.

Le difficoltà commerciali influenzeranno anche i fornitori di servizi logistici, sebbene la nuova realtà offra anche opportunità. Le aziende hanno faticato a districarsi nella complessità delle normative doganali e a proteggersi dalla scarsa affidabilità. E i fornitori di servizi logistici possono certamente svolgere un ruolo importante nel costruire la resilienza. Oltre alle continue sfide in termini di affidabilità, le aziende stanno dando sempre più priorità a strategie di diversificazione e resilienza. Molte stanno diversificando le proprie fonti di approvvigionamento, mantenendo scorte di sicurezza e considerando soluzioni di trasporto alternative come il trasporto aereo, sebbene i vincoli di costo rendano questa soluzione più praticabile per le aziende più grandi rispetto a quelle più piccole.